Թոմաս Դանիելս
MicroStrategy-ն քննարկում է նախաձեռնում 40 միլիարդ դոլար բիթքոյն խաղադրույքի հետ
Նրա նախագահի խորհրդավոր ղեկավարությամբ, Մայքլ Սեյլոր, MicroStrategy նա կուտակել է անհավանական 40.01 միլիարդ դոլար բիթքոյնի հոլդինգներում: Ոլորտի դիտորդները շարունակում են քննադատել ընկերության ագրեսիվ կուտակման ռազմավարությունը, նույնիսկ եթե այն գրանցել է բացառիկ չիրացված 70.35% (16.52 միլիարդ դոլար) շահույթ:
Վերջերս All-In Podcast-ին տված հարցազրույցում Atreides Management LP-ի կառավարիչ գործընկեր և CIO Գևին Բեյքերը կասկածներ հայտնեց Սեյլորի բիթքոյն կենտրոնացած ռազմավարության կենսունակության վերաբերյալ: Այն փաստը, որ MicroStrategy-ն գնել է 402,100 ԲԹՋ՝ օգտագործելով պարտքերի մեծ մոտեցումը, մտահոգություններ է առաջացնում ընկերության երկարաժամկետ կայունության վերաբերյալ:
Ռիսկի և աճի ձեռնածություն
Բեյքերը ուշադրություն հրավիրեց MicroStrategy-ի տարեկան 400 միլիոն դոլար եկամտի և բիթքոյնով ապահովված վարկերի աճող տոկոսադրույքների միջև աճող անհավասարության վրա:
«Ոչ մի ծառ չի աճում դեպի երկինք», - նկատեց Բեյքերը՝ զգուշացնելով, որ պարտքի վրա չափազանց մեծ կախվածությունը կարող է քայքայել ներդրողների վստահությունը:
Նա մտահոգություն հայտնեց այն մասին, ինչ նա անվանեց «կախարդական փողի ստեղծման մեքենա», որը կպայթի, եթե MicroStrategy-ի բիթքոյն հոլդինգները գերազանցեն ընկերության առաջնային գործառնական հնարավորությունները: Բեյքերն ընդգծել է, որ չափից ավելի գրավադրման հետ կապված վտանգները կարող են վտանգել ֆինանսական կայունությունը, հատկապես, եթե շուկաները շարժվեն ընդդեմ Bitcoin-ի:
Սեյլորը շարունակում է
Նախազգուշացումները չեն փոխում Մայքլ Սեյլորի վճռականությունը: Yahoo Finance-ին տված վերջին հարցազրույցում նա վերահաստատեց իր համոզմունքը, որ բիթքոյնը երկարաժամկետ կապիտալ ակտիվ է:
«Վերջին չորս տարիների ընթացքում ես ամեն օր ասում էի՝ գնե՛ք բիթքոյնը, մի՛ վաճառե՛ք։ Ես պատրաստվում եմ ավելի շատ բիթքոյն գնել: Ես պատրաստվում եմ հավերժ գնել բիթքոյն վերևում», - ընդգծել է Սեյլորը:
Նա մերժում է շուկայի կարճաժամկետ անկայունության վերաբերյալ մտահոգությունները և աջակցում է այնպիսի մարտավարությունների, ինչպիսիք են դոլարի արժեքի միջինացումն ու երկար պահման ժամանակահատվածները, իդեալական՝ տասը տարի կամ ավելի:
Սեյլորը հետագայում աջակցեց իր ռազմավարությանը` ընդգծելով, թե ինչպես է այն ազդում բաժնետերերի արժեքի վրա: Նա պնդեց, մատնանշելով ընկերության ուշագրավ շահույթը իր Bitcoin-ի հոլդինգներից, որ «մենք ստեղծում ենք բաժնետերերի հսկայական արժեք այդ թվային գույքը պահելուց»:
Բիթքոյնի ռեկորդային գների ֆոնին բաժանարար մոտեցում
MicroStrategy-ի բիթքոյնի վրա կենտրոնացած ռազմավարության շուրջ վեճը համընկնում է բիթքոյնի ռեկորդային բարձր մակարդակի հետ՝ $103,900, որը կերակրում է թե՛ թերահավատությանը, թե՛ լավատեսությանը: Քննադատները պնդում են, որ Սեյլորի մոտեցումը սպառնում է ընկերության ֆինանսական ռեսուրսների գերլարման ռիսկին, մինչդեռ փաստաբանները այն համարում են նորարարական:
Ներդրողները պետք է հավասարակշռեն հնարավոր եկամուտները զգալի ռիսկերի դեմ, քանի որ MicroStrategy-ի Bitcoin-ի խաղադրույքը գտնվում է աճող հսկողության տակ:
